بیش از ۲۸۷ میلیون دلار SOL از گردش خارج شد؛ تأثیر مکانیسم مدیریت نقدینگی Pump.fun بر عرضه سولانا – دیفایر

چکیده: 

مدل مدیریت نقدینگی در Pump.fun باعث کاهش عرضه در گردش SOL شده است.
بیش از ۲۸۷ میلیون دلار SOL در استخرهای غیرفعال قفل شده است و دیگر در دسترس بازار نیست.
این فرآیند مشابه سوزاندن توکن عمل کرده و اثر ضدتورمی برای SOL ایجاد می‌کند.

۷۴.۶ درصد از استخرهای نقدینگی منتقل‌شده به Raydium غیرفعال شده‌اند و بیش از ۱.۳۸ میلیون SOL در آن‌ها قفل شده است.

در دنیای ارزهای دیجیتال، سازوکارهای کنترل عرضه و تقاضا تأثیر مستقیمی بر ارزش توکن‌ها دارند. یکی از مکانیسم‌هایی که اخیراً توجه زیادی را جلب کرده، مدل مدیریت توکن و نقدینگی در پلتفرم Pump.fun است که به‌طور غیرمستقیم باعث کاهش عرضه در گردش SOL شده است.

اخیراً یکی از بنیان‌گذاران Pump.fun در پلتفرم X اعلام کرد که سازوکار ارتقای توکن‌ها همراه با سوزاندن نقدینگی استخرها، موجب کاهش مؤثر عرضه SOL در گردش شده است.

در این گزارش، نحوه عملکرد این مکانیسم و اثرات ضدتورمی آن بر SOL بررسی خواهد شد.

سوزاندن نقدینگی در این مکانیسم چه مفهومی دارد؟

۱. سوزاندن استخرهای نقدینگی

زمانی که یک توکن در پلتفرم Pump.fun به سطح مشخصی از ارزش بازار می‌رسد و وارد فاز معاملات گسترده‌تر می‌شود، نقدینگی اولیه آن در استخر Raydium سوزانده می‌شود. این یعنی توکن‌های تأمین‌کننده نقدینگی (LP tokens) به یک آدرس غیرقابل دسترس ارسال شده و نقدینگی به‌طور دائمی در استخر معاملاتی قفل می‌شود.

۲. نقش SOL در این فرآیند

برای هر توکن، “حداقل قیمت” تعیین می‌شود که مقدار مشخصی SOL را در استخر نقدینگی قفل می‌کند. این SOL برای معاملات ضروری است، اما قابل برداشت نیست، در نتیجه از عرضه فعال سولانا حذف می‌شود.

۳. استخرهای نقدینگی غیرفعال

با گذشت زمان، بسیاری از استخرهای نقدینگی فعالیت خود را از دست می‌دهند و غیرفعال می‌شوند. با اینکه برخی از SOLها همچنان در این استخرها باقی می‌مانند، اما به دلیل عدم امکان برداشت، عملاً از عرضه در گردش حذف شده‌اند.

آمار کلیدی درباره توکن‌های تحت این مکانیسم

 طبق داده‌های Flipside، تاکنون بیش از ۹۳,۵۰۰ توکن در Pump.fun به سطح نقدینگی مشخصی رسیده و به Raydium منتقل شده‌اند.

تنها در ماه گذشته، بیش از ۲۴,۰۰۰ توکن این فرآیند را تکمیل کرده‌اند که بالاترین رقم ثبت‌شده تاکنون است.

با اینکه Pump.fun تاکنون تعداد زیادی توکن راه‌اندازی کرده است، تنها توکن‌هایی که از طریق مکانیسم منحنی پیوندی (Bonding Curve) به ارزش بازار ۷۹ SOL برسند، واجد شرایط ورود به این فاز هستند.

 پس از رسیدن به این مرحله، ۱۷,۰۰۰ دلار نقدینگی به استخر Raydium اضافه و سپس سوزانده می‌شود.

میزان کل SOL قفل‌شده در استخرهای نقدینگی

 در حال حاضر، بیش از ۲.۸۷ میلیون SOL در این استخرها قفل شده است.

این مکانیسم به محافظت در برابر کلاهبرداری‌های Rug Pull کمک می‌کند و مانع از خروج ناگهانی نقدینگی می‌شود، که می‌تواند معامله‌گران را با توکن‌های غیرقابل فروش مواجه کند.

توزیع SOL در استخرهای نقدینگی

بررسی توزیع SOL در این استخرها نشان می‌دهد که:

۶۲,۰۰۰ استخر دارای بین ۱۵ تا ۲۰ SOL هستند.
۱۶,۲۹۸ استخر بین ۲۰ تا ۲۵ SOL دارند که این دسته، دومین گروه بزرگ از نظر حجم است.
به‌طور کلی، ۸۴ درصد از استخرهای نقدینگی کمتر از ۲۵ SOL دارند.

۷۴.۶ درصد از استخرهای نقدینگی اکنون غیرفعال هستند، که به این معناست کاربران دیگر توکن‌های مربوطه را معامله نمی‌کنند و این امر باعث می‌شود SOLهای قفل‌شده عملاً از گردش خارج شوند.

تأثیر نهایی بر عرضه SOL

بیش از ۱.۳۸ میلیون SOL—معادل بیش از ۲۸۷ میلیون دلار—اکنون در استخرهای غیرفعال قفل شده است.

 از آنجا که این SOL دیگر قابل دسترسی نیست، عملاً از عرضه فعال سولانا حذف شده و تأثیر ضدتورمی (Deflationary) برای این ارز دیجیتال دارد.

منبع: solanafloor.com

منبع خبر