پشت پرده نوسانات بیت کوین؛ آیا ETFهای اسپات قیمت BTC را دستکاری می‌کنند؟
برخی از تحلیلگران معتقدند که نوسانات بیت کوین تحت تأثیر دستکاری بازار قرار گرفته است. اما آیا این ادعا صحت دارد؟
فهرست عناوین
Toggle
خلاصه خبر
تحلیلگری به اسم James CryptoGuru در ۱۰ ژانویه (۲۱ دی) درباره «دستکاری گسترده بازار در کریپتو» هشدار داد.
حتی اگر گروهی به‌طور هماهنگ سفارش‌های بزرگ اجرا کنند، این اقدام غیرقانونی محسوب نمی‌شود.
به گزارش کوین تلگراف، بیت کوین از ۶ فوریه (۱۸ بهمن) نتوانسته بود به بالای ۹۸٬۰۰۰ دلار صعود کند. این امر باعث ایجاد گمانه‌زنی‌هایی در مورد نبود نیروی صعودی بازار شد. برخی تحلیلگران معتقدند که قیمت بیت کوین «دستکاری شده» اما در واقعیت عوامل متعددی بر احساسات معامله‌گران تأثیر می‌گذارند؛ از جمله مقررات نظارتی و شرایط اقتصادی جهانی.
تحلیلگری به اسم James CryptoGuru، در ۱۰ ژانویه (۲۱ دی) درباره «دستکاری گسترده بازار در کریپتو» هشدار داد و ادعا کرد که صندوق‌های ETF اسپات بیت کوین برای فشار نزولی بر قیمت دارایی و لیکوئید کردن معامله‌گران مورد استفاده قرار می‌گیرند؛ به‌ویژه زمانی که بازارهای مالی سنتی تعطیل هستند.
طبق این نظریه، نهادهای بزرگ قیمت بیت کوین را پایین می‌آورند تا معامله‌گرانی که از ابزارهای مشتقه مانند فیوچرز بیت کوین استفاده می‌کنند را لیکوئید کنند. این استراتژی باعث ایجاد نوسانات کوتاه‌مدت شده و فشار فروش را افزایش می‌دهد. این در حالی که نهادهای مذکور در نهایت بیت کوین و اتریوم را با قیمت‌های پایین‌تر خریداری می‌کنند.
اجرای سفارش‌های بزرگ در بازار کریپتو غیرقانونی نیست!
با اینکه این نظریه قابل قبول به نظر می‌رسد، اما این استراتژی با ریسک بالایی همراه است. زیرا حرکات قیمتی بیت کوین در تعطیلات آخر هفته و ساعات شب، لزوماً با روندهای بازار آمریکا همسو نیست. انتشار اخبار و داده‌های جدید می‌تواند احساسات سرمایه‌گذاران را تغییر دهد و هرچند سفارش‌های بزرگ در کوتاه‌مدت تأثیرگذار هستند، اما تضمینی وجود ندارد که این اثر بیش از چند دقیقه یا ساعت دوام بیاورد.
برخی تحلیلگران مانند وینسنت ون کد (Vincent Van Code) سقوط‌های قیمتی در بازار ارزهای دیجیتال را به «گروه‌های چت نهنگ‌ها» نسبت می‌دهند که از «ربات‌های پیشرفته» و سرمایه‌های بیش از ۱۰۰ میلیون دلار برای دستکاری قیمت استفاده می‌کنند. حتی برخی تئوری‌ها ادعا می‌کنند که بایننس در این جریان نقش دارد، چه به‌عنوان یک مشارکت‌کننده و چه به‌عنوان مغز متفکر کاهش هماهنگ قیمت در دارایی‌هایی مانند بیت کوین و ریپل.
هرچند این شایعات کاملاً بدون سند هستند، اما نمی‌توان آن‌ها را به‌طور کامل رد کرد. در حال حاضر، هیچ مدرکی برای اثبات همکاری نهادهای بزرگ یا ارتباط مستقیم بایننس با بازارگردانان وجود ندارد.
از سوی دیگر، حتی اگر گروهی به‌طور هماهنگ سفارش‌های بزرگ اجرا کنند، این اقدام غیرقانونی محسوب نمی‌شود، زیرا ارزهای دیجیتال بیت کوین، اتریوم و ریپل در دسته اوراق بهادار قرار نمی‌گیرند. همچنین، این شرایط برای مدیران صندوق‌هایی که دارای موقعیت‌های بزرگ (مثلاً ۱۰۰ میلیون دلار) در کریپتو هستند نیز صادق است.
نفوذ شرکت‌های مالی مانند بلک‌راک و فیدلیتی
در بازارهای سنتی، شرکت‌هایی مانند فیدلیتی (Fidelity)، بلک راک (BlackRock)، وانگارد (Vanguard) و کپیتال گروپ ۵۷ درصد از صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و ETFها را در اختیار دارند. طبق داده‌ها، این شرکت‌ها مجموعاً ۲۹ تریلیون دلار دارایی تحت مدیریت دارند و معاملات آن‌ها به‌راحتی می‌تواند بر بازارهای سهام، اوراق قرضه و کالاها تأثیر بگذارد.
در نوامبر ۲۰۲۴ (آذر ۱۴۰۳)، دادستان کل تگزاس کن پاکستون از برخی از بزرگ‌ترین مدیران صندوق‌های مالی شکایت کرد و آن‌ها را به دستکاری قیمت انرژی از طریق «تبانی برای کنترل بازار زغال‌سنگ» متهم ساخت. به‌طور مشابه، در اکتبر ۲۰۲۴ (آبان ۱۴۰۳)، شعبه کارگزاری بانک TD در آمریکا موافقت کرد که بیش از ۲۰ میلیون دلار جریمه برای حل‌وفصل اتهام دستکاری در بازار اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا پرداخت کند.
نقش ربات‌های معاملاتی در هماهنگی قیمت‌ها
این ادعا که «ربات‌های معاملاتی در چندین دارایی کریپتویی فعال هستند» کاملاً درست است. بیت کوین با دامیننس ۶۴ درصدی خود (بدون در نظر گرفتن استیبل کوین‌ها) همچنان بر بازار کریپتو تسلط دارد. به همین دلیل، همبستگی بالایی بین قیمت بیت کوین و آلت کوین‌ها وجود دارد.
در بازار سهام، حرکات قیمتی شرکت‌های بزرگی مانند مایکروسافت و انویدیا اغلب روی کل بخش فناوری تأثیر می‌گذارد. به‌طور مشابه، در بازار کریپتو، زمانی که خبر یا رویداد خاصی وجود نداشته باشد، معامله‌گران معمولاً از پیشروهای بازار پیروی می‌کنند و استراتژی‌های معاملاتی خودکار و ربات‌های معاملاتی اولین واکنش را نشان می‌دهند. بنابراین، همبستگی بالای بازار کریپتو چیز عجیبی نیست.
بیت کوین در محدوده ۹۵٬۵۰۰ تا ۹۸٬۰۰۰ دلار تثبیت شده است و انتظار می‌رود که در نهایت از این محدوده خارج شود. آلت کوین‌ها نیز احتمالاً از این روند پیروی خواهند کرد. با این حال، عمق سفارشات در بازار اسپات بیت کوین در صرافی‌های بزرگی مانند بایننس و کوین بیس به ۳۵ میلیون دلار می‌رسد. این امر کار را برای دستکاری بازار دشوار می‌کند.
